Несмотря на тот оптимизм, который захлестнул последние торговые дни фондовый и товарный рынки, мы не спешим ставить крест на теме рецессионных рисков в экономике США, считая, что они еще в полной мере не отыграны, в том числе и на FOREX. Для нас переломным моментом в плане того, что данная идея исчерпала себя, будут перемены на рынке казначейских облигаций США или слом восходящего тренда по 2-х и 10-ти летним Treasuries. В случае с двухлетними казначейскими облигациями в этом плане ключевой может быть поддержка 109’17, уверенное снижение ниже которой будет для нас сигналом к тому, что следует повременить со ставками на дальнейшее укрепление, к примеру, курса японской йены.
Сентябрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график).
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT, %).
Ожидаемый уровень процентных ставок в Еврозоне (Euribor, Eurex, %)
Такое ощущение, что заседание ЕЦБ уже состоялось, так как все, похоже, уже сошлись во мнении, что Центробанк Еврозоны а) пролонгирует программу кредитования коммерческих банков региона на 2011 год б) повысит прогноз по экономике Еврозоны на текущий год, учитывая сильные данные по ВВП за 2кв10 в) еще раз отметит то, что ожидает замедления темпов роста европейской экономики на фоне кризисных явлений в США. Если все это действительно так, то не исключено, что еще до 16:30 мск в EUR/USD мы будем наблюдать повышательную динамику. В конце-концов мы не видели какой-либо существенной коррекции к снижению курса евро с 1.3330 до 1.2580. В этой связи упомянутый выше возможный исход заседания ЕЦБ вкупе с прохождением накануне сопротивления 1.2750 может нам ее вполне обеспечить. Мы в рамках своей стратегии до конца 3кв10 продолжаем придерживаться «медвежьих» взглядов по евро, WTI, S&P500.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %).
Что касается британской валюты, то она пока продолжает оставаться заложником слабой статистики, которая поступает из Великобритании, косвенно указывая на то, что, как и в США, мы видим признаки снижения деловой активности в регионе. Из последнего, что может подпитывать данного рода идею, - это публикация в четверг хуже ожиданий индекса цен на жилье от Nationwide за август. Показатель составил в прошлом месяце -0.9% м/м и 3.9% г/г при прогнозе -0.3% м/м и 5.3% г/г.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев.
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
